عرضه دوج کوین سقف نهایی ندارد، اما این موضوع به معنای افزایش بی‌قاعدهٔ تعداد واحدها نیست. شبکه بر پایهٔ سازوکاری مشخص، واحدهای تازه ایجاد می‌کند و چون مقدار انتشار در طول زمان تقریباً ثابت می‌ماند، نرخ تورم رمزارز با بزرگ‌تر شدن عرضهٔ کل کاهش می‌یابد. این مدل توکنومیکس تفاوت میان انتشار ثابت، رقیق شدن سهم دارنده و کمیابی را روشن می‌کند؛ بدون آنکه به پیش‌بینی قیمت نیاز باشد.
عرضهٔ دوج‌کوین سقف دارد؟
دوج‌کوین سقف نهایی مشخصی برای تعداد واحدهای قابل ایجاد ندارد. در سال‌های نخست، برای عرضهٔ آن محدودیت‌هایی در نظر گرفته شده بود، اما این محدودیت‌ها در ادامه کنار گذاشته شدند تا انتشار واحدهای جدید ادامه پیدا کند.
مدل فعلی بر پاداش ثابت بلاک تکیه دارد. در نتیجه، شبکه در هر دوره مقدار مشخصی واحد تازه وارد چرخه می‌کند. نبود تاریخ پایان برای این روند با افزایش بی‌قاعده فرق دارد؛ مقدار انتشار برنامه‌ریزی‌شده است، اما کل عرضه به‌صورت ادامه‌دار رشد می‌کند.
در اینجا، «توکنومیکس» به مجموعهٔ قواعدی گفته می‌شود که نحوهٔ ایجاد، توزیع و گردش یک دارایی را مشخص می‌کنند. برای دوج‌کوین، یکی از مهم‌ترین این قواعد، ادامه‌دار بودن انتشار واحدهای جدید است.
انتشار ثابت چگونه نرخ تورم را کاهش می‌دهد؟
برای سنجش تورم رمزارز باید دو مفهوم را از هم جدا کرد: مقدار واحدهای تازه‌ای که در یک دوره ایجاد می‌شوند و نسبت این مقدار به عرضهٔ موجود. اگر مقدار انتشار ثابت بماند، تقسیم آن بر یک عرضهٔ بزرگ‌تر، درصد پایین‌تری به دست می‌دهد.
محاسبهٔ نرخ تورم نسبی در سه گام انجام می‌شود:
۱. مقدار واحدهای تازه‌منتشرشده در دورهٔ موردنظر را مشخص کنید.
۲. عرضهٔ کل را در ابتدای همان دوره در نظر بگیرید.
۳. مقدار انتشار را بر عرضهٔ ابتدای دوره تقسیم و حاصل را در ۱۰۰ ضرب کنید.
اگر مقدار انتشار ثابت بماند و عرضهٔ کل افزایش پیدا کند، نرخ تورم نسبی کاهش می‌یابد. این کاهش فقط یک نسبت ریاضی است و به معنای توقف انتشار یا تضمین حفظ ارزش دارایی نیست.
چرا نرخ تورم نسبی دوج‌کوین روندی کاهنده دارد؟
برای ارائهٔ جدول چندساله، باید عرضهٔ کل در تاریخ‌های مشخص و مقدار انتشار همان دوره از یک منبع قابل‌بررسی برداشت شود. در داده‌های موجود برای این مقاله، چنین مجموعهٔ تاریخ‌دار و قابل بازبینی در اختیار نیست؛ بنابراین از درج عددهای تقریبی یا برآوردهای بدون منبع خودداری می‌شود.
آنچه از ساختار انتشار می‌توان با اطمینان گفت این است که اگر انتشار دوره‌ای تقریباً ثابت بماند، نرخ تورم نسبی با رشد عرضهٔ کل روندی کاهنده خواهد داشت. مقدار دقیق این نرخ به تاریخ برداشت داده و عرضهٔ ثبت‌شده در همان زمان وابسته است.
سقف عرضهٔ بیت‌کوین چه تفاوتی دارد؟
بیت‌کوین سقف عرضهٔ مشخصی دارد و پاداش استخراج آن در دوره‌های مشخص کاهش پیدا می‌کند. دوج‌کوین در مقابل، بر انتشار ادامه‌دار و پاداش بلاک برنامه‌ریزی‌شده تکیه دارد. بنابراین تفاوت این دو فقط در تعداد واحدها نیست؛ قابلیت پیش‌بینی عرضه و میزان کمیابی نیز در دو مدل متفاوت است.
|
دارایی |
نوع سقف عرضه |
الگوی انتشار |
اثر مفهومی بر کمیابی |
کاربرد یا ملاحظهٔ اصلی |
|
دوج‌کوین |
بدون سقف نهایی |
ادامه‌دار و برنامه‌ریزی‌شده |
کمیابی مطلق ندارد؛ نرخ رشد نسبی عرضه می‌تواند کاهش یابد |
مناسب برای تحلیل پرداخت و اثر رقیق شدن سهم |
|
بیت‌کوین |
سقف نهایی مشخص |
انتشار کاهنده در طول زمان |
کمیابی عرضه یکی از ویژگی‌های اصلی مدل آن است |
مناسب برای مقایسهٔ سیاست پولی شبکه‌ها |
|
اتریوم |
بدون سقف نهایی ثابت |
وابسته به قواعد انتشار و فعالیت شبکه |
میزان کمیابی به شرایط شبکه وابسته است |
تحلیل عرضه باید با وضعیت شبکه همراه باشد |
|
طلای فیزیکی |
سقف فنی مشخص ندارد |
تابع استخراج و دسترسی به ذخایر |
کمیابی به منابع طبیعی و هزینهٔ استخراج وابسته است |
دارایی فیزیکی با سازوکار عرضهٔ متفاوت |
|
صندوق طلا |
تابع دارایی پایه و ساختار صندوق |
وابسته به سازوکار صندوق و دارایی پایه |
به پشتوانه و ساختار صندوق وابسته است |
ابزار مالی، نه شبکهٔ رمزارزی |
|
تتر |
سقف نهایی ثابت ندارد |
تابع عرضه و بازخرید در ساختار صادرکننده |
هدف اصلی آن کمیابی نیست |
دارایی با هدف حفظ ارزش اسمی دلار |
سقف عرضه فقط یکی از متغیرهای تحلیل است. کاربرد شبکه، نحوهٔ انتشار، نقدشوندگی و میزان پذیرش نیز در ارزیابی یک دارایی نقش دارند.
آیا کاربرد پرداختی مدل عرضهٔ دوج‌کوین را توجیه می‌کند؟
موافقان این مدل می‌گویند انتشار قابل پیش‌بینی می‌تواند با استفادهٔ پرداختی سازگار باشد. وقتی واحدهای جدید به‌صورت ادامه‌دار ایجاد می‌شوند، شبکه برای پاداش‌دهی به مشارکت‌کنندگان خود یک جریان مشخص دارد و دارایی فقط بر پایهٔ کمیابی مطلق تعریف نمی‌شود.
برای ارزیابی این استدلال، چند عامل باید کنار هم دیده شوند:
• سرعت تأیید تراکنش و تجربهٔ استفاده؛
• ثبات کارمزد هنگام افزایش تقاضا؛
• پذیرش فروشندگان و درگاه‌های پرداخت؛
• نقدشوندگی برای تبدیل دارایی به گزینه‌های دیگر.
کاربرد پرداختی با مناسب بودن برای ذخیرهٔ ارزش یکی نیست. یک دارایی ممکن است برای انتقال‌های روزمره طراحی شده باشد، اما از نظر کمیابی یا رقیق شدن سهم، ویژگی متفاوتی داشته باشد.
دارندهٔ دوج‌کوین اثر رقیق شدن سهم را چگونه بسنجد؟
اگر تعداد واحدهای موجود در کیف پول ثابت بماند و عرضهٔ کل شبکه افزایش پیدا کند، سهم نسبی دارنده از کل واحدها کاهش می‌یابد. این کاهش سهم با افت قطعی ارزش دلاری یکسان نیست؛ ارزش بازار به عوامل دیگری مانند تقاضا، نقدشوندگی و شرایط کلی بازار نیز وابسته است.
دارنده‌ای که قصد بررسی خرید دوج کوین را دارد، می‌تواند نرخ انتشار، افق نگهداری و اندازهٔ موقعیت خود را در یک چارچوب واحد بسنجد. این بررسی جای پیش‌بینی قیمت را نمی‌گیرد و فقط اثر سیاست عرضه را روشن می‌کند.
برای کاربر ایرانی، نرخ تبدیل تتر، قدرت خرید ریال و هزینهٔ انتقال نیز در کنار مدل عرضه قرار می‌گیرند. به همین دلیل، مقایسهٔ دوج‌کوین با دارایی‌های سقف‌دار باید در سطح ساختار عرضه انجام شود و جای تحلیل شرایط بازار ایران را نگیرد.
انتشار سالانهٔ جدید می‌تواند سهم نسبی دارنده را رقیق کند، مگر اینکه موجودی او هم‌پای عرضهٔ کل افزایش پیدا کند. سرمایه‌گذاری در رمزارزها نیز ممکن است به از دست رفتن بخشی یا تمام سرمایه منجر شود؛ اندازهٔ موقعیت باید با توان تحمل زیان هماهنگ باشد.
عرضهٔ بی‌سقف دوج‌کوین چه معنایی دارد؟
دوج‌کوین سقف نهایی عرضه ندارد، اما انتشار آن بر پایهٔ قواعد مشخص و ادامه‌دار انجام می‌شود. در چنین مدلی، مقدار انتشار و نرخ تورم نسبی دو مفهوم جدا هستند: اولی می‌تواند تقریباً ثابت بماند و دومی با بزرگ‌تر شدن عرضه کاهش پیدا کند. این ساختار با کاربرد پرداختی سازگار دانسته می‌شود، اما برای دارنده به معنای نبود کمیابی مطلق و کاهش احتمالی سهم نسبی است.
سؤالات متداول
عرضه دوج کوین سقف دارد؟
خیر. دوج‌کوین سقف نهایی مشخصی برای تعداد واحدها ندارد و واحدهای جدید طبق قواعد شبکه ایجاد می‌شوند. بااین‌حال، انتشار ادامه‌دار به معنی رشد بی‌قاعدهٔ نرخ تورم نیست؛ چون مقدار انتشار و عرضهٔ کل دو متغیر جداگانه‌اند.
تورم دوج‌کوین چند درصد است؟
یک درصد ثابت برای همهٔ تاریخ‌ها وجود ندارد. نرخ تورم نسبی از تقسیم واحدهای تازه‌منتشرشده بر عرضهٔ موجود در ابتدای دوره به دست می‌آید و با تغییر عرضهٔ کل، تغییر می‌کند.
چرا دوج‌کوین سقف عرضه ندارد؟
مدل دوج‌کوین بر انتشار ادامه‌دار و پاداش مشخص برای تولید بلاک‌ها بنا شده است. در این طراحی، جریان قابل پیش‌بینی واحدهای تازه بخشی از سیاست عرضهٔ شبکه است.
نداشتن سقف عرضه یعنی تورم بی‌نهایت؟
خیر. تعداد کل واحدها می‌تواند در طول زمان افزایش پیدا کند، اما اگر مقدار انتشار دوره‌ای تقریباً ثابت بماند، نسبت آن به عرضهٔ کل کاهش می‌یابد. این وضعیت با توقف کامل رشد عرضه تفاوت دارد.
عرضهٔ بی‌سقف برای دوج‌کوین بد است؟
پاسخ به معیار تحلیل بستگی دارد. کسی که کمیابی و سقف نهایی را معیار اصلی می‌داند، این مدل را یک محدودیت می‌بیند؛ در مقابل، طرفداران آن بر انتشار قابل پیش‌بینی و کاربرد پرداختی تأکید می‌کنند. ارزیابی باید با توجه به کاربرد، افق نگهداری و تحمل ریسک انجام شود.